Incertidumbre en BMV por falta de fecha para cambios al IPC

En la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) impera una "gran incertidumbre" ante el desconocimiento sobre la fecha en la que se anunciarán los cambios en la muestra del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) y la metodología que se aplicará para dicha definición, comentó el Grupo Financiero Ve por Más (Bx+).

Rodrigo Heredia Matarazzo, subdirector de Análisis Bursátil de la institución, refirió que como es costumbre, en las primeras semanas de agosto la BMV anuncia los cambios en la muestra de 35 emisoras del IPC, vigente a partir del primer día hábil de septiembre, en este caso a partir del 3.

"Sin embargo, en esta ocasión existe gran incertidumbre respecto de cuándo se anunciará y qué metodología se aplicará, dado que los cambios en la misma anunciados por la BMV en abril pasado, fueron objeto de un proceso judicial por parte de Elektra", subrayó.

De hecho, dijo, hasta el momento no ha habido una comunicación oficial de la BMV respecto del método a aplicar en el rebalanceo.

Reveló que luego de comentar estos temas con funcionarios de la BMV, se llegó a la conclusión que básicamente existen tres posibilidades: que se decida no realizar ningún cambio en la muestra; que se realice el rebalanceo con el método anterior; o que se aplique la metodología actual, que incluye los cambios mencionados.

No obstante, indicó que cualquiera que sea el escenario, se espera que los movimientos se anuncien los últimos días de agosto.

En un análisis, explicó que sin entrar en conceptos demasiado técnicos ni detallar las fórmulas que utiliza la BMV para realizar el rebalanceo, el proceso actual se basa fundamentalmente en tres criterios/filtros.

CRITERIOS

El primero, detalló, establece que las empresas que componen la muestra deben tener un valor de capitalización mínimo de 0.1% respecto del IPC (tomando en cuenta los valores a finales del mes de julio).

El segundo criterio apunta a la operatividad de las emisoras tanto a nivel de volumen de acciones como el importe de las transacciones (las primeras 35 con mayor operatividad entran al Índice), agregó.

Por último, señaló, el tercer filtro establece que para el cálculo del valor de mercado de las empresas se utilizarán sólo las acciones que efectivamente estén disponibles para operar, es decir, que no se tomarán en cuenta aquellas acciones que estén en caución o comprometidas en instrumento derivado, o "congeladas" por alguna razón.

El espíritu de este criterio, precisó, es poder determinar una cantidad de acciones flotantes que efectivamente estén a disposición de los participantes del mercado.

Cabe destacar que este último criterio junto con la inclusión del importe para el cálculo de la operatividad fueron los cambios más importantes anunciados en abril pasado y la razón por la que Elektra inició un proceso en contra de la aplicación de esta metodología.

ENTRADA Y SALIDA DE EMISORAS

En su opinión, bajo el método actual saldrían ARA, Axtel y Soriana, ya que se ubican en los lugares 37, 38 y 41, respectivamente, mientras que entrarían KOF, GFInbur y GCarso, que ocupan el lugar 27, 28 y 34, respectivamente.

Heredia Matarazzo refirió que es muy importante recordar que pertenecer a la muestra tiene importantes beneficios para las empresas, dado que los grandes fondos internacionales que tienen posiciones en la Bolsa básicamente invierten en las empresas del IPC.

Ello, agregó, incrementa la demanda de acciones (sobre todo en las semanas/días previos al anuncio del rebalanceo), al mismo tiempo que mejoran la bursatilidad de las mismas.

Obviamente esto debe ser acompañado por buenos fundamentales de las emisoras que permita su permanencia en el Índice, manifestó.